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宋衛平回歸綠城之路步步驚心 東方資產出手相助
華夏時報記者 王海春 劉力圖 上海、廣州報道
盡管融創、綠城分手已無懸念，但綠城未來命運究竟會如何，實際上並未塵埃落定。
與融創的股權交易終止後，綠城出現瞭新的變數，即使在約定時間內還清融創的錢，但宋衛平還需要在一年左右的時間還清30多億元的借款及高額的利息。否則，宋衛平將面臨新的難題：轉讓股權，或是再次向外舉債。
“不排除會引入新的投資人。”綠城一位高層表示。
自今年10月份正式啟動回歸之路開始，宋衛平的回歸就一路坎坷，將股份抵押給融創、與東方資產管理公司的高息貸款，在業界看來，他的每一步都走得充滿風險，步步驚心。而回歸之後宋衛平將如何應對多變的市場以及復雜的人事，這讓業內都為他捏瞭一把汗。
事實是，諸多難解謎題不但沒有使綠城之局變得清晰，反而更加令人看不清，變得撲朔迷離起來。
50多億資金從哪來？
拿什麼來還融創的50多億元及相應的利息，仍然是宋衛平回歸之路上最核心的問題。而由此牽扯出的股權抵押問題，將影響到綠城今後的走向。
據綠城與融創12月18日達成的協議，在12月31日之前綠城至少要退還融創50%的款項(即至少退還25億元)；而在2015年2月12日之前，綠城必須還清其餘所有款項及相應的利息。有投行人士預計，宋衛平此次回歸的成本，保守估計至少在70億港元以上(約合56億元人民幣)。
杭州業界透露，除瞭將部分資金用於償還四季酒店及其它項目欠款，此前融創打入綠城的資金中，仍有約20億元留在賬戶上。如何補齊另外30多億元的還款缺口，成為近兩個月以來宋衛平團隊最重要的事情。
東方資產管理公司在宋衛平此次回歸中，扮演瞭相當重要的角色。按綠城內部的說法，這傢公司“起瞭最重要的作用”。
此前市場傳出消息，東方資產管理公司為宋衛平提供30億元的資金，借款期限一年、借款利率10%，且雙方存在一定對賭性質的協議。
東方資產管理公司一位內部人士向記者證實，此前有多傢銀行和投資機構曾與宋衛平接觸。但由於放款速度慢、條件苛刻而未能達成協議，隻有該資產管理公司能以最快的速度向宋提供大量資金，因而這一方案才被采納。
對於更具體的交易信息，以及是否存在對賭協議，上述東方資產管理公司內部人士並不願意透露更多信息。
宋衛平用什麼作為抵押物，獲得瞭這筆貸款；就這一問題，綠城相關人士表示“不便透露”。但記者瞭解到，綠城與融創的協議中，涉及到一項關鍵性的變化：股權質押。
而交易的一個驚心之處，也在於此。
據綠城公告披露的信息，為保證綠城根據終止協議履行還款責任，綠城與融創訂立瞭股份押記手續；即綠城將24.288%的股份抵押給融創。記者從綠城方面獲悉，這一抵押協議是此前從未涉及過的。“以前並沒有把股份抵押給融創。”綠城方面向記者表示。
記者在采訪中瞭解到，綠城與融創的股權抵押分兩個階段進行。知情人士向記者透露，一旦在12月31日前還清至少50%的退款，融創將有條件釋放對所持綠城股份的抵押權限。即綠城可利用融創釋放出來的股份，將這部分股份再次作出抵押後，向其它金融機構或銀行進行融資。但究竟會釋放多少股份，綠城方面並沒有披露。
“將退款及利息全部還清後，綠城將重新收回抵押權。”綠城集團一位高層向記者表示。
或再引入新投資人
無疑，如果融創有條件釋放的股權被綠城進行再次融資後，仍然沒有湊夠退款，宋衛平將面臨雙重的壓力。
如果沒能湊齊剩餘資金，在約定的時間內還清剩餘退款，這部分抵押給融創的股權將如何處置？對此，綠城似乎信心十足，表示“有多種預案，還錢不成問題”。
此外，宋衛平重回綠城後的另一個難題在於，如何償還從東方資產管理公司所借的30億借款，以及高額的利息。
據此前曾與東方資產管理公司有過合作的房企透露，該公司的資金成本一般在15%左右。由於在審批環節上有較明顯的優勢，操作方法也比較靈活，所以不少房企為緩解資金鏈的緊張，會選擇該資產管理公司救急。而一些並非特別優質的中小型房企或資金緊張、所需金額較大的房企，綜合成本甚至會高達20%。
“即使向該公司借瞭錢，綠城的危機恐怕也沒有真正解除。這種錢隻能救急而不能救命。”華南一上市房企負責人向記者表示，以往一些房企與東方資產管理公司合作後，常常由於承受不瞭過高的資金成本，而選擇再通過其他渠道融資後，再覆蓋之前的資金。華南這傢房企負責人甚至替宋衛平擔心，如此高的利息，綠城能否承受為期一年的借款期限。
綠城似乎已經考慮到後續高額的成本，開始為“借新還舊”展開新一輪的融資安排。
“可能將股權抵押後融資或通過項目籌款，也可能會把股權轉讓出去。甚至不排除引入新的投資者成為大股東，與九龍倉成為並列的股東。有多種備選方案，視情形而定。”綠城一位高層向記者透露，潛在的新投資者很有實力，但不會幹預綠城具體的業務，而隻是做財務投資人。但這位人士並沒有向記者透露新投資者的公司名稱。
近日市場有傳言稱，綠城曾與新湖中寶(6.44, -0.71, -9.93%)(600208.SH)、民生銀行(9.63, 0.04, 0.42%)(600016.SH)進行過接觸，可能會與其展開合作。
“此前在海寧的確與綠城有項目層面的合作，但在戰略層面是否會有進一步合作，暫不清楚。”新湖中寶董事會辦公室向記者表示。而對記者所發出的采訪提綱，至記者截稿為止，仍未收到對方回復。
業內人士指出，除瞭迫在眉睫的還款問題，宋衛平回歸後還將面臨一系列需要解決的事務，如融創和綠城的合作平臺融綠公司將走向何方，綠城在公司內部的人事架構也可能面臨考驗。
據瞭解，在融創入主綠城的半年多時間，在綠城中部及全國70多個項目上，均被安排瞭融創的人員。如果宋衛平再一次引入新股東，是否對公司的人事安排產生影響，也存在不確定性。
“跟著宋衛平去藍城的人會不會回來？沒跟著去的部下會不會受到責備？已經在綠城的融創人怎麼安排？這些都是未知數車貸信貸屏東車城車貸信貸。”一位不願具名的分析師表示，“宋衛平回歸並不意味著劇情結束瞭。”
新聞來源http://dl.house.sina.com.cn/news/2014-12-21/08245952226800255162827.shtml
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